Le blog d'Athymis Gestion

Lettre du 08/11/2010

Le 09/11/2010.


         Les marchés sont repartis à la hausse cette semaine, essentiellement sur la séance de jeudi : +1.9%. Ils ont apprécié le chiffrage de l’assouplissement quantitatif américain à 600 Mds$, soit un montant supérieur aux attentes, mais qui ne génère pas de craintes à court terme sur le bilan de la FED. La victoire des républicains aux élections américaines de mi-mandat a également été saluée par les investisseurs locaux.

Les commandes industrielles allemandes reculent de 4%, alors que le PMI anglais surprend positivement.

 Aux Etats-Unis, l’ISM des services progresse, de même que les encours de crédit à la consommation : +2.1 Mds$. A l’inverse, les promesses de ventes immobilières déçoivent, reculant de -1.8%, avec des dépenses de construction en faible hausse mensuelle, mais toujours en baisse de -10.4% sur un an. L’inflation core est stable à +1.4%. Les inscriptions au chômage augmentent à 457000 personnes contre 437000 précédemment, alors que  159 000 emplois sont créés en octobre.  

Oracle achète Art Technology pour 1 Md$ et Royal Dutsch cède 10% de Woodside Petroleum pour 3.3Mds$. Le Canada s’oppose à l’offre de BHP Billiton sur Potash Corp. Coal India, premier groupe charbonnier au monde, réalise avec l’introduction en bourse de 10% de son capital  pour 3.4Mds$ la plus grosse IPO indienne de l’histoire et une entrée brillante avec une première cotation en hausse de 17%. General Motors prévoit de revenir en bourse la semaine prochaine pour 24% de son capital et 10Mds$ de flottant. EDF émet pour 1.5MdsE d’obligations à 15 et 30 ans. La Chine signe pour 20 MdsE de contrats avec les entreprises françaises : 13 Mds pour EADS, 3.5 Mds pour Areva.

Les résultats de Société générale, Mastercard, BNP Paribas, Unilever, Starbuck, Adidas, M6, NRJ,  Time Warner, GDF Suez, K+S, Rhodia, Legrand et Nissan   surprennent positivement. Ceux d’ Unibail, Pfizer, Kellog, AB Inbev et Lafarge sont en ligne. Alcatel, Alstom et Cap Gemini déçoivent. Freddy Mac annonce des pertes (2.5 Mds$) pour la douzième fois en treize trimestres. Metro Goldwyn Mayer se déclare en faillite.

La volatilité du marché ne cesse de baisser et la tendance haussière contrecarre des matinées boursières souvent négatives. Nous arbitrons la croissance bien valorisée pour des secteurs incontournables et dépréciés comme l’assurance, l’immobilier, l’énergie…

 

Alizé

Le fonds est investi à 59% en actions. Nous avons réduit Templeton China et DWS gold and precious metals et introduit Schroder ISF UK equity.

Bréva PEA

Le fonds est exposé à 95% aux actions. Nous avons réduit CCR actions euro, Sycomore synergie small caps, Objectif dividendes, renforcé Pluvalca France small caps et Lyxor ETF telecoms, introduit Lyxor ETF insurance.

Eurus

Le fonds est investi à 56% en obligations et 10% en actions. Nous avons soldé Exane Cérès, réduit Templeton China et introduit Amundi ETF MSCI UK et Lyxor ETF insurance.

 

Evolution des indicateurs : 

 

Au

Depuis le

Depuis le

 

2009

2008

 

05/11/2010

29/10/2010

31/12/2009

 

CAC 40

3916.73

2.17%

-0.50%

 

22.32%

-42.68%

Dow Jones

11444.08

2.93%

9.74%

 

18.82%

-33.84%

DJ Euro Stoxx 50

2875.94

1.09%

-3.00%

 

21.14%

-44.37%

Nikkei

9625.99

4.60%

-8.73%

 

19.04%

-42.12%

MSCI World EUR

92.04

2.50%

10.67%

 

23.02%

-39.08%

Euro/Dollar

1.4032

0.61%

-2.02%

 

2.51%

-4.24%

Or

1393.65

2.52%

27.05%

 

24.36%

5.77%

Pétrole Brent

87.77

5.01%

12.74%

 

96.94%

-58.35%

 

 

 

 

 

 

 

Alizé

106.78

1.64%

10.87%

 

25.13%

-23.20%

Bréva PEA

87.64

1.41%

6.20%

 

19.35%

-30.98%

Eurus*

109.7

0.77%

7.40%

 

2.14%

 

*créé le 01/09/09

 

 

 

 

 

 

 

 

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