Le blog d'Athymis Gestion

Lettre hebdomadaire du 12/07/2010

Le 12/07/2010.

Après deux semaines de baisse violente, le rebond technique a été radical, inattendu et régulier avec 5 séances de hausse (et une sixième aujourd’hui). La réouverture du marché obligataire pour des émetteurs sulfureux comme l’Espagne (6 Mds) ou la BNP (1 Md), la généralisation des stress tests à une centaine de banques européennes et un certain calme médiatique ont permis au marché de se rasséréner, puis d’accélérer à la hausse sur des fermetures de couvertures.

La Banque centrale de Corée relève son taux directeur de 2 à 2.25%, la zone euro révise ses prévisions de croissance pour le troisième trimestre à 0.2% et le FMI revoit en hausse de 0,4 point, à 4,6%, sa prévision de croissance du PIB mondial pour cette année.

Les indices des directeurs d’achat dans le secteur des services progressent en France et au Royaume-Uni. Les productions industrielles allemande et française croissent respectivement de 2.6 et 1.8% au mois de mai, malgré une baisse de 0.5% des commandes à l’industrie allemande. La balance commerciale de l’Allemagne en mai est positive de 13 Mds € alors que le déficit français se creuse en juin à 5.5 Mds €.

Aux Etats-Unis, l’ISM des services recule mais reste néanmoins en territoire d’expansion. Les nouvelles inscriptions aux allocations chômage déclinent à 456 000 (contre 475 000 la semaine précédente).

Abertis (10 Mds de capitalisation) pourrait faire l’objet d’une OPA de la part de ses deux actionnaires principaux et du fonds CVC, 3 fonds annoncent un LBO majeur de 3 Mds $ sur la société Multiplan (services financiers US), Total acquiert le canadien UTS pour 862m €, Banpu Plc (charbon, Thaîlande) est sur le point d’acquérir la minière australienne Centennial pour 2 Mds AUD, PSA annonce la signature d’un accord de coentreprise à 50/50 avec le groupe Changan Automotive, impliquant un investissement initial total de 935m €, Daiwa rachète KBC Global Bonds (activité dérivés sur l’Asie) pour 1 Mds $. Barclays et Deutsche Telekom émettent respectivement 1.5 et 1.25 Mds à 11 et 12 ans sur le marché obligataire. Enfin, le parapétrolier italien Saipem décroche un contrat offshore pour 1 Mds $.

La banque State Street et les distributeurs JC Penney, Macy’s, Marks&Spencer et Kohl’s publient des résultats au-dessus des attentes. Daimler fait de même dans l’automobile, alors que Peugeot tient ses objectifs. A l’inverse CRH déçoit le consensus.

Le marché continue à dérouter les opérateurs et les commentateurs, devenus quelque peu silencieux. Nous pourrions assister à un remake de l’été 2009, avec une baisse initiale douloureuse, puis un rebond violent au coeur des vacances dont peu d’investisseurs parviennent à profiter. Dans ce cadre, nous prenons nos bénéfices sur le monde dollar pour des actifs européens et asiatiques.

Au

Depuis le

Depuis le

2009

2008

09/07/2010

02/07/2010

31/12/2009

CAC 40

3554.48

6.16%

-9.70%

22.32%

-42.68%

Dow Jones

10198.03

5.28%

-2.20%

18.82%

-33.84%

DJ Euro Stoxx 50

2681.2

6.30%

-9.57%

21.14%

-44.37%

Nikkei

9585.32

4.15%

-9.11%

19.04%

-42.12%

MSCI World EUR

88.22

5.02%

6.08%

23.02%

-39.08%

Euro/Dollar

1.2647

0.64%

-11.68%

2.51%

-4.24%

Or

1211.30

-0.02%

10.42%

24.36%

5.77%

Pétrole Brent

75.53

3.11%

-2.98%

96.94%

-58.35%

Alizé

97.48

2.48%

1.21%

25.13%

-23.20%

Bréva PEA

80.05

3.73%

-2.98%

19.35%

-30.98%

Eurus*

102.51

1.43%

-0.18%

2.14%

Recevoir la newsletter Athymis

Articles populaires

Ce site utilise des cookies. En poursuivant votre navigation sur ce site, vous acceptez l’utilisation de cookies destinés à améliorer la qualité de nos services.
Pour en savoir plus, consultez notre politique de protection des données personnelles. Ok, j’ai compris