Le blog d'Athymis Gestion

Lettre hebdomadaire du 15/11/2010

Le 15/11/2010.

 

Les marchés perdent l’intégralité de la hausse de la semaine précédente, avec trois séances baissières consécutives pour la fin de semaine. Les investisseurs se sont inquiétés d'un possible resserrement des conditions monétaires en Chine, voire de mesures visant à limiter les entrées de capitaux afin de résister aux effets du QE 2. Parallèlement, les craintes quant à la situation de l’Irlande et de la Grèce ressurgissent.

Au G20, l’administration américaine ne parvient pas à imposer son objectif de réduction des excédents courants de la Chine et de l'Allemagne et ses vues sur la devise Chinoise. La Chine dégage un excédent commerciale de 27.1 Mds$ en octobre. L’agence de notation Fitch Ratings annonce l’abaissement de la note de 4 banques portugaises, dont Banco Espirito Santo.

Les PIB de l’Allemagne et de la France progressent de 0.7 et  0.4% sur le troisième trimestre en données préliminaires. L’Espagne dégage une croissance nulle. La production industrielle est en hausse de 0.1 et 0.4% en France et au Royaume-Uni alors qu’elle recule de 0.8% en Allemagne. L’inflation reste stable  en Allemagne et en France à 1.3 et 1.6% alors qu’elle augmente à 2.3% en Espagne. La balance commerciale de septembre bondit en Allemagne avec 16.8 Mds€ d’excédent. Celles de la France et du Royaume-Uni n’évoluent pas avec 4.7 Mds€ et 4.6 Mds£ de déficit.

 Aux Etats-Unis, la balance commerciale est déficitaire de 44 Mds$ en septembre contre 46.3 Mds$ le mois précédent et les prix à l’importation augmentent de 0.9%. L’indice de confiance des consommateurs du Michigan repart fortement en hausse. Les inscriptions au chômage diminuent à 435 000 personnes contre 457 000 personnes précédemment.  

Chevron achète Atlas Energy pour 4.3 Mds$. BHP annule son offre sur Potash. L'espagnol ACS lance officiellement une offre hostile sur le numéro un allemand du BTP, Hochtief. ACS qui détient près de 30% du capital de la cible, veut en prendre le contrôle par un échange d'actions pour un montant de 2.8 Mds€. 11 compagnies aériennes écopent d’une amende totale de 799 M€ par Bruxelles pour entente illégale sur les prix du fret. Arcelor lève 1 Md€ à 7 ans sur les marchés obligataires.

Les résultats d’Hermès, Arkema, Deutsche Post, Adecco, Carlsberg, Allianz, Vinci, Henkel, EON et Richemont surprennent positivement. Ceux de Veolia, Rexel et Repsol sont en ligne. Natixis, Unicredit, Cisco et Disney déçoivent. Fannie Mae annonce une perte de 3.5 Mds$ et CGG Veritas un résultat négatif de -33 M€.

 

Alizé

Le fonds est investi à 59% en actions. Nous avons réduit Immobilier 21, Objectif Dividende et soldé  Pictet Emerging Local Debt, renforcé Amundi ETF MSCI UK, FLF USA Opportunities, Lyxor Russia et Lyxor Oil, et introduit Aberdeen Global LATAM Equity et Petercam Agrivalue.

 

Bréva PEA

Le fonds est exposé à 95% aux actions. Aucun mouvement n’est à signaler.

 

Eurus

Le fonds est investi à 56% en obligations et 10% en actions. Nous avons soldé Objectif Crédit Finance, réduit Camgestion Oblig Europe et renforcé FLF USA Opportunities et DWS Gold and Precious.

 

 

Evolution des indicateurs : 

 

 

Au

Depuis le

Depuis le 

 

2009

2008

 

12/11/2010

05/11/2010

31/12/2009

 

CAC 40

3831.12

-2.19%

-2.67%

 

22.32%

-42.68%

Dow Jones

11192.58

-2.20%

7.33%

 

18.82%

-33.84%

DJ Euro Stoxx 50

2822.43

-1.86%

-4.81%

 

21.14%

-44.37%

Nikkei

9724.81

1.03%

-7.79%

 

19.04%

-42.12%

MSCI World EUR

92.14

0.11%

10.79%

 

23.02%

-39.08%

Euro/Dollar

1.3691

-2.43%

-4.40%

 

2.51%

-4.24%

Or

1368.75

-1.79%

24.78%

 

24.36%

5.77%

Pétrole Brent

89

1.40%

14.32%

 

96.94%

-58.35%

 

 

 

 

 

 

 

Alizé

106.64

-0.13%

10.73%

 

25.13%

-23.20%

Bréva PEA

87.15

-0.55%

5.61%

 

19.35%

-30.98%

Eurus*

109.4

-0.27%

7.11%

 

2.14%

 

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