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Lettre hebdomadaire du 22/06/2015

Nouveau recul pour l’indice parisien après les baisses de lundi -1.8% et mercredi -1.0%. L’Eurogroupe, portant principalement sur le cas de la Grèce, s’est soldé par un échec jeudi. Tous les regards sont désormais tournés vers le sommet exceptionnel réunissant ce soir les 19 chefs d’Etat et de gouvernement de la zone euro. Le CAC 40 est en forte hausse en ce lundi matin. L’indice réagit principalement aux déclarations du chef du cabinet du président de la Commission Européenne selon, lequel les toutes dernières propositions d’Athènes constituent « une bonne base pour faire des progrès au sommet de la zone euro ».

L’Eurogroupe, portant principalement sur le cas de la Grèce, s’est soldé par un échec jeudi. Tous les regards sont désormais tournés vers le sommet exceptionnel réunissant ce soir les 19 chefs d’Etat et de gouvernement de la zone euro. D’après le chef du cabinet du président de la Commission Européenne, les toutes dernières propositions d’Athènes constituent « une bonne base pour faire des progrès » à ce sommet. Selon Reuters, les Grecs auraient retiré aux guichets des banques plus de 4 Mds€ la semaine dernière, dont 1.2 Mds€ vendredi. La BCE, qui a relevé deux fois la semaine dernière le plafond de l'aide d'urgence aux banques grecques pour le porter à 85.9 Mds€, discutera aujourd’hui de la liquidité des banques grecques. Les récents retraits massifs des déposants pourraient induire un contrôle des capitaux.  Standard & Poor's a indiqué que le non-paiement des 6.7 Mds€ dus par la Grèce à BCE en juillet et en août ne constituerait pas à ses yeux un défaut. La Banque centrale de Norvège a décidé d'abaisser son principal taux directeur de -25 bps, à 1.00%. Le dernier discours de la Fed est resté très « colombe ». Une hausse des taux lors de la prochaine réunion de fin juillet apparait ainsi peu probable. En revanche, les membres du FOMC annoncent « en moyenne » deux hausses des taux directeurs cette année.

La confiance des investisseurs allemands (ZEW) s’érode en juin. L’inflation allemande reste stable à 0.7%. L’inflation britannique revient en territoire positif : 0.1% après -0.1%.

Aux USA, les indicateurs avancés diffèrent selon les sources : recul de l’indice Empire State de la baisse de New York, hausse du Philly Fed et progression de +0.7% des indicateurs du Conference Board. La production industrielle baisse de -0.2% en mai. Les mises en chantier reculent de -11.1% alors que les demandes de permis de construire progressent de +11.8%. L’inflation progresse de +0.2 point pour s’afficher à 0.0%.  Les nouvelles inscriptions au chômage reculent: 267 000 après 279 000.

Des négociations de paix sur le Yémen se sont ouvertes à Genève sous l'égide de l'ONU. Elles pourraient permettre une diminution des tensions dans la région. Le FMI a annoncé vendredi avoir terminé ses revues des plans d'ajustement économique de Chypre, ce qui lui permet de débloquer environ 278.4 M€.

L'augmentation de l'inflation se poursuit au Brésil : 8.8% en juin après 8.2% en mai. La croissance du PIB mexicain a été confirmée à +0.4% au 1er trimestre.

L'Inde a enregistré un déficit commercial de -10.4 Mds$ au mois de mai, contre -11.0 Mds$ attendu par le consensus. La croissance du PIB de la Nouvelle-Zélande ressort à +0.2% au 1er trimestre par rapport au trimestre précédent. Au Japon, l'indice synthétique mensuel d'activité a progressé de +0.1% en mai. En Chine, les prix de l'immobilier ont augmenté au mois de mai, pour la première fois depuis un an. En revanche, ils restent en baisse de -5.7% sur un an.

 

Numericable-SFR, filiale d'Altice, a déposé une offre pour racheter Bouygues Télécom. Selon les informations du "JDD", celle-ci serait supérieure à 10 Mds€. L’action Bouygues était en hausse de près de +14.0% dans la matinée. Le réseau de pharmacies CVS a annoncé l'acquisition de toutes les pharmacies et centres de soins de la chaîne de supermarchés Target pour 1.9 Mds$. Merck a annoncé que la Commission Européenne a validé le projet de rachat de l'américain Sigma-Aldrich, annoncé l'année dernière pour 17 Mds$. Dealertrack Technologies, un spécialiste des logiciels de gestion des concessions automobiles, a bondi de +58% après l'annonce de son achat par Cox Automotive pour un montant total de 4.0 Mds$. Les banques Goldman Sachs, BNP Paribas, Barclays et HSBC ont conclu des accords séparés d'un montant total de près d'1 Md$ pour l'abandon d'une plainte collective d'investisseurs s'estimant lésés dans le scandale de manipulation du marché des changes. Le groupe américain d'assurance santé Anthem a annoncé avoir offert 47  Mds$ en numéraire et en actions pour acheter son concurrent Cigna. Cigna a rejeté, à nouveau, cette offre. Airbus affiche pendant la première semaine du Salon du Bourget 421 commandes pour un montant global de 57.0 Mds$, contre 50.2 Mds$ pour Boeing. Moody's relève la note de Carrefour à Baa1 et Fitch relève celle de General Motors à BBB-. Les résultats de KB Home et de Red Hat dépassent les attentes tandis que ceux de FedEx déçoivent.

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