Le blog d'Athymis Gestion

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Le marché recule, mettant ainsi fin à cinq semaines de hausse consécutives. Sur cette semaine de 3 séances, pour cause de fêtes de Noël, les investisseurs ont pris leurs bénéfices vendredi -1.5% sur un point haut annuel à 3674 points. Aux USA, les discussions pour éviter le « Fiscal Cliff » sont toujours dans l’impasse. Le Sénat prévoit de se réunir de nouveau dans la journée afin de trouver un accord pour procéder éventuellement à un vote. En cas de nouvel échec, 600 Mds$ de coupes budgétaires et de hausses d'impôts seront automatiquement mises en place.   

L'Italie parvient à emprunter 8.5 Mds€ d'obligations à court terme à un taux en légère hausse par rapport à fin novembre, et un peu plus de 3 Mds de titres du Trésor à échéance 2014 à des taux en baisse. En France, la Cour Constitutionnelle censure le projet de taxation à 75% des revenus supérieurs à 1 M€. La Cour estime que ce dispositif est confiscatoire et remet en cause le principe d’égalité devant la charge publique. Au Japon, le Premier ministre Abe promet  de renforcer la pression sur la Banque du Japon pour qu'elle assouplisse encore plus sa politique monétaire afin de mettre un terme à la déflation qui sévit depuis près de 4 ans au Japon. Le nouveau Premier ministre veut aussi clairement affaiblir le yen pour aider le « Made in Japan ».

En France, les dépenses de consommation des ménages progressent de +0.2% en novembre. De plus, les enquêtes de conjoncture font état d’une amélioration du moral des consommateurs en décembre.

Aux USA, l’immobilier continue de se redresser. Le S&P Case Shiller 20, indice des prix des logements dans les 20 plus grandes villes américaines, augmente de +0.7%. Les ventes de logements neufs et les promesses de ventes de logements progressent respectivement de +4.4% et +1.7% en novembre. L’indice PMI de Chicago termine en hausse en décembre et les commandes de biens durables progressent de +0.7% en novembre. L’indice de confiance des consommateurs du Conference Board chute, ramenant l’indice à son plus bas niveau depuis juillet. Les nouvelles inscriptions aux allocations chômage reculent avec 350 000 demandes contre 362 000 précédemment.

General Electric annonce officiellement  l’acquisition d’Avio, détenue jusqu’alors par Finmeccanica, pour 4.3 Mds$. L’activité  propulsion spatiale d’Avio restera cependant dans les mains de la firme italienne. Clariant vend 3 de ses 5 activités pour 502 M de francs suisses à  Capital Partners. Iberdrola est sur le point de vendre ses fermes éoliennes françaises à un consortium dirigé par EDF, pour 300M €. Toyota va passer une charge exceptionnelle avant impôt de 1.1 Mds $ liée aux plaintes concernant l’accélérateur des voitures : près de 10 millions de voitures avaient été rappelées entre 2009 et 2011. Bankia fait état d’une valeur négative de -10.4 Mds€, elle recevra 18 Mds€ de fonds publics pour la recapitaliser et fera aussi appel au FROB qui investira à hauteur de 13.5 Mds€ dans des titres émis par le mécanisme européen de stabilité.

L’année boursière se termine plutôt bien dans l’indifférence générale d’investisseurs essorés par des aléas politiques récurrents : Grèce, USA, Chine, zone euro, Espagne, Italie,… Janvier risque d’être assez brutal après des semaines d’atonie, à l’exception d’un marché japonais euphorique grâce à la chute brutale du yen. La conclusion du fiscal cliff influera sur les premières séances, puis sur la vision 2013 des stratégistes de retour de vacances. Nous conservons les niveaux d’exposition actuels, mais arbitrerons les obligations d’état occidentales pour  la volatilité et les produits agricoles.

 

 

 

 

Le fonds a une exposition 64% aux actions. Nous effectuons une conversion de parts IT Funds Infotech en optant pour la part libellée en dollar.

 

 

Le fonds a une exposition nette de 91% aux actions. Aucun mouvement effectué.

 

 

 

Le fonds a une exposition de 17% aux actions et de 60% aux obligations. Aucun mouvement effectué.

 

 

 

Le fonds a une exposition de 16% aux actions, de 28% aux obligations et de 43% aux fonds diversifiés et alternatifs. Aucun mouvement effectué.

 

    Au Depuis le Depuis le    2011 2010
    07/12/2012 30/11/2012 30/12/2011  
               
CAC 40   3605,61 1,36% 14,11%   -16,95% -3,34%
DOW JONES   13155,13 0,99% 7,67%   5,53% 11,02%
EURO STOXX 50   2601,37 1,01% 12,30%   -17,05% -5,81%
NIKKEI   9527,39 0,86% 12,68%   -17,34% -3,01%
MSCI World EUR   104,32 1,01% 12,14%   -4,53% 17,16%
EUR USD   1,2927 -0,45% -0,26%   -3,16% -6,54%
OR   1704,05 -0,63% 8,98%   10,06% 29,52%
PETROLE BRENT   107,99 -2,57% 0,34%   15,11% 20,95%
               
ALIZE   103,36 0,36% 9,39%   -12,82% 12,54%
BREVA   79,27 0,80% 9,93%   -19,05% 7,95%
EURUS   109,22 0,38% 8,78%   -8,33% 7,23%
ZEPHYR*   90,46 0,16% 0,96%   -10,52% 0,13%

 

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