Le blog d'Athymis Gestion

19/12/2016

Lettre hebdomadaire du 19/12/2016

Nouvelle semaine de hausse sur les actions. Ces hausses sont concentrées sur les séances de mardi +0.9% et jeudi +1.1%.Comme attendu, la Fed a augmenté son taux directeur de 25 bps pour le porter à 0.5%. Janet Yellen, certes très diplomate, a été claire vis-à-vis de la politique économique de Donald Trump: une relance budgétaire est selon elle actuellement une « mauvaise idée » car elle va accentuer les pressions inflationnistes, augmenter l'endettement public et elle devrait provoquer une hausse plus importante des taux directeurs. Malgré cette mise en garde, les marchés sont restés optimistes, comme en témoigne la hausse de +1.1% du CAC le lendemain. Le dollar s’est quant à lui nettement renforcé pour terminer la semaine à 1.045. Lire l’article

12/12/2016

Lettre hebdomadaire du 12/12/2016

Semaine de forte hausse pour l’indice parisien. Après 5 séances positives, le CAC 40 atteint son point haut de 2016 à 4764 points. L’optimisme règne sur les marchés d’actions. La BCE a décidé de prolonger son programme d’achat obligataire au-delà de mars 2017 et au minimum jusqu’à décembre 2017. Si le montant d’achats mensuels est réduit à 60 Mds€, Mario Draghi est « prêt à intervenir avec tous les instruments si nécessairs » pour soutenir l’inflation. Par ailleurs, l’institution de Francfort se laisse désormais le droit d’acheter les titres obligataires affichant un rendement inférieur au taux de dépôt, à savoir -0.4%. Lire l’article

06/12/2016

Lettre hebdomadaire du 05/12/2016

Le CAC 40 affiche un léger recul la semaine dernière après une succession de séances de hausse et de baisse. Les regards étaient tournés vers le référendum sur la réforme de la Constitution italienne et les élections présidentielles autrichiennes. En Italie, le « non » l’emporte clairement avec 60% des voix : Matteo Renzi a présenté sa démission. En Autriche, l'écologiste A. Van der Bellen a battu le candidat de l'extrême droite du parti FPÖ. En ce lundi, le marché d’actions européennes réagit bien : hausse de 1.3%. Réagissant à chaud à la victoire du « non » en Italie, l’euro a atteint un point bas de 20 mois pendant la nuit de dimanche à lundi avant de vivement se reprendre. Lire l’article

29/11/2016

Lettre hebdomadaire du 28/11/2016

Le CAC 40 gagne +1.0% suite à 4 séances de hausse. Les citoyens américains fêtaient Thanksgiving cette semaine. La consommation des ménages sur cette période ne manquera pas d’être scrutée par les investisseurs. Côté politique, la commission électorale du Wisconsin a accepté vendredi de procéder à un recompte complet des votes exprimés lors de l'élection présidentielle du 8 novembre après que la candidate écologiste Jill Stein ait émis des doutes la qualité et la fiabilité des procédures informatisées de totalisation des voix. Lire l’article

22/11/2016

Lettre hebdomadaire du 18/11/2016

Le CAC 40 progresse de +0.3% sur la semaine. Les séances ont été moins volatiles que les deux semaines passées. Après la victoire surprise de Donald Trump, les marchés suivent de près la future composition de l’administration américaine. Du côté de la FED, Janet Yellen a prévenu devant le Congrès US qu'elle irait au terme de son mandat, en février 2018. Elle conserve son objectif de mener une stratégie de relèvement graduel des taux et a confié qu'une hausse des taux pourrait intervenir « assez rapidement ». Janet Yellen ajoute que l'incertitude est forte autour des mesures susceptibles d'être mises en place par l'administration Trump. Lire l’article

15/11/2016

Lettre hebdomadaire du 14/11/2016

Le CAC 40 progresse de plus de +2.5%. Qui aurait cru que la victoire de Donald Trump aux élections US se solderait par une hausse des actions alors que deux jours auparavant l’annonce de l’abandon des poursuites du FBI à l’encontre d’Hillary Clinton lançait également un mouvement haussier ? Cette configuration de marché a déjoué les prédictions des plus grands stratégistes, qui prédisaient l’apocalypse. Le discours de Trump à l’annonce de sa victoire, fédérateur et aux antipodes de la violence verbale de sa campagne, y est sans doute pour quelque chose. Parallèlement, le dollar s’est fortement renforcé pour passer sous les 1.08. Les taux quant à eux se sont violemment tendus : le taux 10 ans américain s’envole de près de 40 bps pour dépasser les 2.2% tandis que le taux 10 ans français dépasse les 0.8%. Lire l’article

08/11/2016

Lettre hebdomadaire du 07/11/2016

Difficile semaine pour le CAC 40 et pour l’ensemble des marchés actions. Toutes les séances sont dans le rouge et l’indice parisien abandonne -3.8%. Le S&P 500 enchaîne quant à lui 9 séances négatives, du jamais vu depuis décembre 1980. Cette séquence baissière trouve sa source dans la décision du FBI d’analyser à la veille des élections de nouveaux mails envoyés via la boîte personnelle d’Hillary Clinton. La chute de près de -8% du pétrole sur la semaine n’a fait qu’exacerber ce climat d’incertitude. Ce lundi matin, l’annonce du FBI de ne pas poursuivre Hillary Clinton détend les marchés : le CAC clôture en hausse de +1.9%. Lire l’article

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Lettre hebdomadaire du 07/12/2015

08/12/2015

La Bourse de Paris corrige, plombée par la séance de jeudi -3.6% : les mesures de la BCE, largement anticipées depuis la fin novembre, déçoivent des investisseurs trop choyés. La stabilité du volume mensuel d’achats d’obligations est notamment mal perçue. Tous les actifs ont été sanctionnés avec une forte hausse des taux longs et un mouvement historique de l’euro face au dollar de près de 4 figures : 1.061 à 1.094 sur la séance de jeudi. Lire l’article