Le blog d'Athymis Gestion

Lettre hebdomadaire du 15/07/2013

Nouvelle semaine positive sur les marchés financiers grâce à 3 séances de hausse : lundi +1.9%, mardi +0.5% et jeudi +0.7%. Les investisseurs apprécient le discours de la Fed : la banque centrale veut limiter les injections de liquidités pour éviter la création de bulles sur les marchés tout en évitant un « krach » obligataire et elle certifie que les taux directeurs resteront durablement bas. Enfin, la saison des publications de bénéfices d’entreprises débute bien. Lire l’article

Lettre hebdomadaire du 22/07/2013

Le marché parisien progresse pour la troisième semaine d’affilée grâce à 3 séances positives : lundi +0.6%, mercredi +0.5% et jeudi +1.4%. Malgré de mauvais résultats dans le secteur technologique, les investisseurs restent focalisés sur les annonces des banques centrales. Ben Bernanke a confirmé devant le Congrès qu’une baisse du rythme des achats est toujours envisagée mais la FED pourrait augmenter l’enveloppe en fonction des conditions économiques. La BCE assouplit les règles d’éligibilité des actifs servant de collatéraux acceptés lors des opérations de refinancement. La notation des ABS acceptés est moins stricte qu’auparavant et la décote appliquée moins élevée afin de promouvoir le financement des PME. Lire l’article

Lettre hebdomadaire du 29/07/2013

Le marché parisien progresse pour la quatrième semaine d’affilée grâce à 3 séances positives : lundi +0.4%, mercredi +1.0% et vendredi +0.3%. Le CAC 40 n’est plus qu’à 32 points du seuil psychologique des 4000 points. Aux USA, le S&P butte sous le seuil des 1700 points. Si les résultats d’entreprises ne justifient pas particulièrement la hausse constatée ces dernières semaines, le marché ne baisse pas avant la réunion du FOMC de cette semaine. Lire l’article

Lettre hebdomadaire du 26/08/2013

Du 12 au 16 août le marché parisien signe sa septième semaine de hausse d’affilée, puis l’approche de la réunion de la publication des minutes du FOMC a raison de cette tendance: le marché parisien recule de -2.6% sur les séances du 19,20 et 21 août. L’exposé des débats entre banquiers centraux ouvre la voie à une première réduction du QE dès le mois de septembre si l’économie se redresse comme attendu. La publication de PMI très satisfaisants en Chine et en Allemagne jeudi permet finalement de combler la baisse : le marché parisien termine stable sur les 2 semaines écoulées. A contrario, le marché américain marque le pas avec un recul de -2.7% et le 10 ans américain atteint un plus haut de 2 ans à 2.94%. Lire l’article

Lettre hebdomadaire du 02/09/2013

Le marché parisien recule fortement, perdant le quart de sa progression annuelle. Le retour du problème du plafond de la dette américaine, mais surtout la volonté affichée des chefs d’états américains, britanniques et français d’intervenir militairement en Syrie infligent des séances de forte baisse au marché, telles que mardi -2.4% et vendredi -1.3%, et entraînent les prix du pétrole vers ses plus hauts annuels. Mais le refus du Parlement britannique en fin de semaine de participer à cette intervention et la décision d’Obama de consulter le Congrès réduit la probabilité d’intervention. Lire l’article

Lettre hebdomadaire du 09/09/2013

Le marché parisien récupère une grande partie de la baisse de la semaine précédente, grâce à 3 séances: lundi +1.8%, jeudi +0.7% et vendredi +1.1%. Plusieurs éléments expliquent ce rebond. La décision d’Obama de consulter le Congrès américain sur le dossier syrien et la difficulté de la France et des USA de monter une coalition au G20 donnent le sentiment aux investisseurs que la probabilité d’une intervention diminue. De plus, les chiffres mitigés sur l’emploi américain engendrent des anticipations de poursuite du QE. Lire l’article

Lettre hebdomadaire du 16/09/2013

Le marché parisien signe sa deuxième semaine de hausse consécutive essentiellement sur la séance de mardi +1.9%. La proposition russe de placer l’arsenal chimique syrien sous contrôle de l’ONU en vue de sa destruction, proposition acceptée par les Américains lors d’une réunion à Genève, rend la probabilité d’une intervention militaire de plus en plus faible et rassure donc les investisseurs. De plus, la publication de statistiques mitigées aux USA et la décision surprise de Larry Summers de se retirer de la course à la présidence de la Fed, laissant ainsi le champ libre à la « colombe » Janet Yellen, sont des éléments qui militent pour une réduction en douceur du programme de rachats d’obligations. Lire l’article

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Lettre hebdomadaire du 07/12/2015

08/12/2015

La Bourse de Paris corrige, plombée par la séance de jeudi -3.6% : les mesures de la BCE, largement anticipées depuis la fin novembre, déçoivent des investisseurs trop choyés. La stabilité du volume mensuel d’achats d’obligations est notamment mal perçue. Tous les actifs ont été sanctionnés avec une forte hausse des taux longs et un mouvement historique de l’euro face au dollar de près de 4 figures : 1.061 à 1.094 sur la séance de jeudi. Lire l’article