Le blog d'Athymis Gestion

Lettre hebdomadaire du 24/03/2014

L’indice parisien rompt la séquence baissière des deux dernières semaines. La hausse est marquée, grâce aux séances de lundi +1.3% et mardi +1.0%. La promesse de Poutine de ne pas revendiquer d’autres régions de l’est de l’Ukraine a été le catalyseur de cette hausse. Pourtant dans les faits, l’armée russe renforce ses troupes à la frontière et s’empare des bases militaires en Crimée. Les pays du G7 se réuniront cette semaine en marge du sommet sur la sécurité nucléaire à La Haye pour débattre de la situation en Ukraine et de nouvelles mesures à prendre contre la Russie. Aux USA, Mme Yellen précise que la hausse des taux directeurs interviendra environ 6 mois après la fin du « tapering », donc au premier semestre 2015. Cette déclaration durcit l’image de la présidente de la Fed, jusque là considérée comme une « colombe ». Lire l’article

Lettre hebdomadaie du 07/04/2014

L’indice parisien continue sa progression suite à 4 séances positives, dont mardi +0.8%, jeudi +0.4% et vendredi +0.8%. Le discours de Janet Yellen, assurant que la politique monétaire restera ultra-accommodante aux Etats-Unis tant qu’une amélioration plus franche du marché du travail ne se sera pas matérialisée, l’annonce d’un plan de relance en Chine et le discours encourageant de la BCE ont soutenu cette hausse. Mario Draghi est arrivé à ses fins en gérant les anticipations des marchés et laissant espérer une intervention prochaine de la BCE. Il a indiqué que le conseil de gouverneurs de l'institution s'était montré unanimement prêt à utiliser les instruments non conventionnels à sa disposition, dont des rachats d’actifs, si l’inflation menaçait de rester trop longtemps trop basse. Ce discours a permis un net recul de l’euro face au dollar. Lire l’article

Lettre hebdomadaire du 31/03/2014

Malgré un début de semaine difficile : lundi -1.4%, l’indice parisien progresse pour la deuxième semaine de suite : mardi +1,6%, mercredi +0,9% et vendredi +0,7%. La situation en Ukraine reste au coeur de l’actualité. Obama et Poutine se sont entretenus pour parvenir à un règlement diplomatique. L’attention des investisseurs se porte également sur les statistiques chinoises qui font craindre un ralentissement de l’économie du pays. Le Premier ministre, Li Keqiang, annonce des mesures de relance, comme le développement d’infrastructures dans les provinces du centre et de l’ouest du pays. Il a aussi évoqué l’emploi d’instruments variés de politique monétaire afin de diminuer les coûts de financement. En Europe, les déclarations du chef de la Bundesbank entretiennent l’espoir de mise en place par la BCE de mesures non-conventionnelles pour éviter la déflation. Lire l’article

Lettre hebdomadaire du 14/04/2014

L’indice parisien corrige sévèrement après 3 séances de baisse marquée : lundi -1.1%, jeudi -0.7%, vendredi -1.1%. Si le discours de la Fed est accommodant, les investisseurs retiennent surtout les perspectives économiques encore mitigées aux yeux de l’institution. Ce point justifie le retour du débat sur la « valorisation excessive » de la bourse américaine, qui s’est matérialisé par une forte baisse des valeurs technologiques cette semaine. Mario Draghi déclare quant à lui que la  poursuite du renchérissement de l'euro nécessiterait un nouvel assouplissement de la politique monétaire de la BCE.   Lire l’article

Lettre hebdomadaire du 22/04/2014

L’indice parisien progresse, notamment mercredi +1.4%. Si les facteurs de risque persistent dans les pays émergents, avec la confirmation du ralentissement chinois et la résurgence des violences en Ukraine, les investisseurs se sont surtout concentrés sur les publications de résultats. Elles sont globalement bonnes avec pour le moment plus des 2/3 des sociétés publiant des résultats supérieurs aux attentes. Aux USA, Janet Yellen rappelle que la remontée de l’objectif de taux des Fed funds est conditionnée au rythme de retour vers le plein-emploi et à la remontée de l’inflation vers l’objectif de la banque centrale. Lire l’article

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Lettre hebdomadaire du 07/12/2015

08/12/2015

La Bourse de Paris corrige, plombée par la séance de jeudi -3.6% : les mesures de la BCE, largement anticipées depuis la fin novembre, déçoivent des investisseurs trop choyés. La stabilité du volume mensuel d’achats d’obligations est notamment mal perçue. Tous les actifs ont été sanctionnés avec une forte hausse des taux longs et un mouvement historique de l’euro face au dollar de près de 4 figures : 1.061 à 1.094 sur la séance de jeudi. Lire l’article