Le blog d'Athymis Gestion

Lettre hebdomadaire du 14/04/2014

L’indice parisien corrige sévèrement après 3 séances de baisse marquée : lundi -1.1%, jeudi -0.7%, vendredi -1.1%. Si le discours de la Fed est accommodant, les investisseurs retiennent surtout les perspectives économiques encore mitigées aux yeux de l’institution. Ce point justifie le retour du débat sur la « valorisation excessive » de la bourse américaine, qui s’est matérialisé par une forte baisse des valeurs technologiques cette semaine. Mario Draghi déclare quant à lui que la  poursuite du renchérissement de l'euro nécessiterait un nouvel assouplissement de la politique monétaire de la BCE.   Lire l’article

Lettre hebdomadaire du 22/04/2014

L’indice parisien progresse, notamment mercredi +1.4%. Si les facteurs de risque persistent dans les pays émergents, avec la confirmation du ralentissement chinois et la résurgence des violences en Ukraine, les investisseurs se sont surtout concentrés sur les publications de résultats. Elles sont globalement bonnes avec pour le moment plus des 2/3 des sociétés publiant des résultats supérieurs aux attentes. Aux USA, Janet Yellen rappelle que la remontée de l’objectif de taux des Fed funds est conditionnée au rythme de retour vers le plein-emploi et à la remontée de l’inflation vers l’objectif de la banque centrale. Lire l’article

Lettre hebdomadaire du 10/06/2014

L’indice parisien progresse à nouveau. L’essentiel de la hausse est concentrée sur la séance de jeudi +1.1%, durant laquelle la BCE a communiqué une série d’annonces importantes. L’institution abaisse ses 3 taux directeurs aux niveaux les plus bas depuis sa création, en précisant que ces taux sont désormais à un niveau plancher. Le taux Refi et le taux de dépôt sont abaissés de -10 bps, à respectivement 0,15% et -0,10%. Le taux de la facilité de prêt marginal est abaissé de -35bps à 0,40%. De plus, la BCE prolonge jusqu’à fin 2016 les opérations de refinancement à taux fixe sans limite de montant. Enfin, la BCE annonce du lancement du TLTRO, ou Targeted LTRO, d’un montant maximum de 400 Mds$, soit 7% de l’encours de crédit au secteur privé européen. Lire l’article

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Lettre hebdomadaire du 07/12/2015

08/12/2015

La Bourse de Paris corrige, plombée par la séance de jeudi -3.6% : les mesures de la BCE, largement anticipées depuis la fin novembre, déçoivent des investisseurs trop choyés. La stabilité du volume mensuel d’achats d’obligations est notamment mal perçue. Tous les actifs ont été sanctionnés avec une forte hausse des taux longs et un mouvement historique de l’euro face au dollar de près de 4 figures : 1.061 à 1.094 sur la séance de jeudi. Lire l’article

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