Mois : juin 2016

Europe

En Espagne, les conservateurs ont remporté les élections législatives, devant les socialistes qui ont résisté à Podemos allié aux communistes. La confiance des investisseurs et des industriels allemands est en amélioration, mais la confiance des industriels français est en recul.

Etats-Unis

Les statistiques américaines de la semaine sont mitigées avec notamment une dégradation de l’indice de confiance des consommateurs du Michigan. Mais l’immobilier va bien : ventes dans l’ancien sur un pic de 9 ans, avec une hausse de prix de 5.9% sur un an pour l’ensemble des logements.

Pays Émergents

La volatilité de leurs devises contre dollar fragilise certains marchés vendredi : peso mexicain -3.8%, yuan -1.1% (point bas de 5 ans), yen +4.1% (point haut de deux ans).

 

Sociétés

Tesla lance une OPA de 2.8 Mds$ sur l’installateur de panneaux solaires SolarCity. Banco Popolare est parvenue à lever le milliard d’euros nécessaire à sa fusion prévue avec Banca Popolare di Milano, donnant naissance à la troisième banque d’Italie.

 

Conclusion

Le krach de vendredi n’a fait qu’annuler la performance des jours précédents. Les titres les plus visés ont été les banques et les assurances de la zone euro, en tant que proxy de la cohésion européenne. Les difficultés anglaises à venir, sur les plans politique et économique, devraient selon nous limiter les velléités sécessionnistes. Nous cédons notre couverture sterling et réduisons l’exposition dollar, bénéficiaires du mouvement de vendredi.

 

Nous avons le plaisir de vous annoncer le lancement du fonds Athymis Millennial, investi sur la thématique de la génération Y.

Les Millennials (ou Génération Y), ces jeunes nés entre 1980 et 2000, apportent en effet une nouvelle dynamique sociétale que le monde de l'entreprise ne peut ignorer. 

Déjà plus nombreux que les "Baby Boomers", les Millennials représenteront la moitié de la population active française d'ici 2020 : leurs habitudes bousculent les codes.

Consciente de l'impact de ces mutations sur les entreprises, l'équipe d'Athymis Gestion, après plusieurs mois de recherche, propose le fonds Athymis Millennial, un fonds qui intègre la problématique Millennials et qui choisit les entreprises les mieux adaptées à ce nouveau millenaire.

Ecoute des problématiques spécifiques aux Millennials,  innovation et notamment intégration de la révolution digitale, démarche orientée clients, nouvelles méthodes de management, engagements sociétaux sont autant de critères de sélection pour ce portefeuille pour lequel c'est l'adaptation au changement et non la recherche de rentes qui est privilégiée.

Le fonds lancé sous l'impulsion de Stéphane Toullieux, président d'Athymis, est géré par deux Millennials: Hicham El Aissaoui et Sébatsien Peltier.

Retrouvez le communiqué lié à ce lancement en cliquant sur la vignette ci-dessous. Et pour plus de détails sur le fonds, vous pouvez cliquer ici.

Europe

L’inflation française sort du territoire négatif tandis que l’inflation de la zone euro reste à -0.1%. Hors prix alimentaires et énergétiques, l’inflation de la zone euro s’établit à 0.8%.  Le taux 10 ans allemand passe pour la première fois de son histoire en territoire négatif. 

Etats-Unis

Alors que la production industrielle est en recul de -0.4% en mai, les indicateurs avancés américains font état d’une amélioration de l’activité. L’indice de la Fed de New York et le Philly Fed affichent des hausses soutenues. 

Chine

En Chine, le yuan est revenu  proche de ses plus bas depuis 5 ans face au dollar, après que le MSCI ait décidé de ne pas inclure pour le moment les actions chinoises A dans l’indice « MSCI Emerging Markets ». 

Sociétés

Les opérations de fusions-acquisitions dans le secteur technologique se poursuivent : ASML rachète le Taiwanais Hermes Microvision pour 3.1 Mds$ tandis que Salesforce s’offre Demandware pour 2.8 Mds$.

Conclusion

L’obsession du marché vis-à-vis du Brexit génère de fortes variations corrélées aux sondages. Quelle que soit l’issue le 23 juin, le monde, et même l’Europe, continueront de fonctionner normalement. Le fantasme d’une dislocation européenne suite au départ anglais ne se réalisera pas à court terme: les autres états observeraient jusqu’à la fin de l’année les conséquences de la sortie sur l’économie anglaise. Nous restons confiants quant à l’évolution des actifs européens.

Avertissement:

Les investissements qui sont proposés par ATHYMIS GESTION comportent des risques de marché et de perte en capital.  Les opinions formulées dans la présente vidéo sont subjectives et sont susceptibles d’être modifiées sans préavis.

Cette présentation audiovisuelle non contractuelle a un caractère purement informatif et ne peut être considérée comme un conseil en investissement. Le conseil en investissement ne peut être délivré que dans le cadre d’une étude personnalisée de votre situation.

Nous vous invitons à consulter les DICI / Prospectus des OPCVM gérés par ATHYMIS GESTION avant toute souscription. Ces documents réglementaires sont disponibles sur le site www.athymis.fr

 

Le Brexit à la Une: l'aversion au risque revient avec un sondage par « The Independent » qui donne une avance de 10 points aux partisans d'une sortie du Royaume-Uni de l'Union Européenne. Le VIX bondit de 16% à 17 et le Bund atteint des niveaux historiques: il flirte avec la barrière des 0%.

Europe

Le PIB dans la zone euro se porte bien. La croissance du 1^er trimestre ressort au-dessus des attentes à +0.6%. Sur un an, la croissance est en hausse de +1.7%.

Etats-Unis

L’indice de confiance des consommateurs du Michigan est en léger recul tandis que les inscriptions au chômage reculent à 264 000 contre 268 000 auparavant.

Pays émergents

La banque centrale de Russie a annoncé une baisse de -50 bps de son taux principal d'intérêt à 10.50%. Il s'agit de la première baisse depuis juillet 2015. La banque centrale est confiante sur un recul de l'inflation et anticipe une reprise économique « imminente ».

Sociétés

Le géant de l'informatique Microsoft va acquérir le réseau social professionnel LinkedIn pour 26.2 Mds$. LinkedIn, qui revendique 433 millions de membres dans le monde,  conservera son indépendance et son actuel PDG Jeff Weiner.

Conclusion

Les mouvements violents sur les devises et les taux ont fini par enclencher la chute des actions. Les actifs refuges atteignent des niveaux records, avec des plus bas historiques pour les taux 10 ans allemand et japonais par exemple ou des décalages haussiers rapides pour le franc suisse ou le yen japonais. Cette anticipation de catastrophe économique n’est pas justifiée par les fondamentaux, mais se nourrit de la faible crédibilité actuelle des banques centrales et des gouvernements. Les prochains jours seront déterminants de ce point de vue, avec des issues positives probables aujourd’hui ignorées : résultats du référendum britannique, décisions de la Fed, achats de la BCE. Nous réduisons nos diversifications actions hors Europe, dans l’attente d’un retournement.

Europe

La croissance française du 1er trimestre est révisée en hausse à +0.6%. Les indicateurs avancés publiés cette semaine sont proches des précédentes publications : les PMI composite restent en zone d’expansion en Allemagne, en France et en zone euro.

Etats-Unis

L’économie américaine ne crée que 38 000 emplois en mai contre 160 000 attendus et 123 000 créations en avril. Cependant des facteurs techniques perturbent ces chiffres qui pourraient faire l'objet de corrections. Contre intuitivement le chômage recule à 4.7%, en raison de la baisse de la population active et du taux de participation.

Chine

Parmi les indicateurs avancés chinois publiés cette semaine, seul le PMI manufacturier officiel reste stable. Les autres indicateurs, à savoir le PMI des services et les PMI Caixin manufacturier et des services, se dégradent.

Sociétés

 AccorHotels est en discussion avec le chinois HNA pour contrer les velléités du chinois JinJiang de porter sa participation de 15% à 29% dans le groupe français. La Compagnie des Alpes cherche à s’implanter en Chine et négocie l’entrée au capital du chinois Fosun  pour 10 % à 15 %.

Conclusion

Des chiffres économiques sans éclat ont suffi à raffermir l’euro et le yen contre dollar, poussant les marchés concernés à la baisse. Comme souvent, les actions américaines n’ont pas cillé, la crainte d’une intervention rapide de la FED sur les taux courts s’affaiblissant. La politique en Europe focalise l’attention, avec des ajustements violents sur les sondages concernant le Brexit par exemple. L’économie réelle en est affectée, mais chaque étape franchie (référendum, paiement grec, grèves terminées, élection,…) inversera les tendances locales selon nous. Nous conservons donc les expositions actuelles.

Un contrat transparent

« La prestation de conseil retrouve toute son indépendance »

« A performance égale, le conseiller en gestion de patrimoine choisira dorénavant le support le moins cher »

 

Evolutif et accessible

« conçu de façon évolutive »

 « Le contrat compte cent dix supports OPCVM, cinq ETFs, cinq SCPI et un bon fonds en euros distribuant une participation aux bénéfices au moins égale à 95% du rendement net »

 

Gestion profilée

« Confiée à Athymis Gestion, la gestionpilotée coûte 0.6% par an et offre le choix entre trois profils »

« Les arbitrages automatisés sont intégrés au contrat : investissement progressif, sécurisation des plus-values, limitation des moins-values relatives dès lors que le contrat à une valeur supérieure à 5000€ »

 

Points forts

« Les profils de gestion sont accessibles dès 5000€ et peuvent être panachés »

« Une annexe financière soigneusement sélectionnée et classée »