Le 27/04/2015Lettre hebdomadaire du 27/04/2015
L’indice parisien renoue avec la hausse grâce à 4 séances positives, dont lundi +0.9%. La hausse hebdomadaire a été soutenue par d’excellentes publications sur les ventes de logements anciens aux USA. Les investisseurs reprennent ainsi espoir en un rebond de la croissance américaine. La renégociation du financement de la Grèce reste dans l’impasse, l’Eurogroupe s’étant achevé sans accord. Athènes doit rembourser au FMI 200 M€ le 1er mai et 750 M€ le 12 mai, et 2.8 Mds€ d’obligations souveraines le 15 mai.
L’indice parisien renoue avec la hausse grâce à 4 séances positives, dont lundi +0.9%. La hausse hebdomadaire a été soutenue par d’excellentes publications sur les ventes de logements anciens aux USA. Les investisseurs reprennent ainsi espoir en un rebond de la croissance américaine. La renégociation du financement de la Grèce reste dans l’impasse, l’Eurogroupe s’étant achevé sans accord. Athènes doit rembourser au FMI 200 M€ le 1er mai et 750 M€ le 12 mai, et 2.8 Mds€ d’obligations souveraines le 15 mai.
Le gouvernement grec ordonne aux entreprises et administrations publiques de transférer leurs excédents de trésorerie à la Banque Centrale. Athènes souhaite ainsi concentrer le maximum de liquidités avant les prochaines échéances de remboursement.
Aux USA, les ventes de logements anciens augmentent de +6.1% en mars, une hausse supérieure aux attentes. Avec 5.2 millions en rythme annuel, les ventes de logements anciens reviennent sur un plus haut depuis l’été 2013.
Les PMI flash manufacturiers du Japon et de la Chine sont décevants. L’indicateur passe en zone de contraction au Japon et atteint un plus bas de 12 mois en Chine.
Deutsche Bank écope d’une amende de 2.5 Mds$ dans le cadre de l’affaire sur la manipulation des taux Libor.
Les résultats d'entreprises satisfont des investisseurs parfois complaisants, notamment vis-à-vis des leaders américains du secteur technologique. Cet environnement optimiste soutenu par les opérations de fusion-acquisition justifie les valorisations actuelles. Le risque grec devenant asymétrique, nous allégeons certaines positions européennes.