Le 21/09/2026La Fed serre la vis... L'hebdo Athymis Gestion
« La sérénité, c’est accepter ce que l’on ne peut pas changer, avoir le courage de changer ce que l’on peut, et la sagesse de distinguer les deux. » – Marc Aurèle
La semaine a été complexe pour les marchés globaux.
Les appels conjoints de Dario Amodei, CEO d’Anthropic, et Sam Altman, d’Open AI, pour réguler le rythme de développement de l’intelligence artificielle, appels approuvés par Elon Musk et Demis Hassabis de Google Deepmind, ont mis la pression sur les valeurs de l’IA en début de semaine.
Comme largement attendu, la Fed a révisé ses taux directeurs à la hausse mercredi, et ce pour la première fois depuis 2023. Mercredi le vote a été unanime et a par ailleurs démontré que 16 sur 18 des membres du FOMC anticipaient une nouvelle hausse des taux d’ici la fin de l’année.
Conséquence directe, le dollar s’est nettement apprécié avec un EUR/USD en baisse de 0,98% sur la semaine.
La courbe des taux s’est aplanie, le 2 ans US terminant la semaine à 4,78% contre 4,63% à la fin de la semaine dernière. Le 10 ans US, quant à lui termine la semaine à 5,01% contre 5,33% à la fin de la semaine dernière.
L’expansion du conflit au Moyen-Orient a porté ponctuellement le cours du baril de WTI au-dessus des 106 dollars avant un repli à 99,5 dollars en fin de semaine.
La banque centrale du Japon a comme prévu remonté ses taux directeurs à 1,25% pour faire face aux pressions inflationnistes. Il s’agit des taux directeurs les plus élevés en plus de trois décennies.
Sur la semaine, le CAC 40 chute de 1,4%, le S&P 500 perd 0,1% et le Nasdaq s’apprécie de 0,7 %.
USA
La production industrielle se replie de 0,3% en août contre une hausse de 0,2% en juillet et une progression de 0,3% attendue par les économistes.
Les ventes de détail bondissent de 1,2%, un chiffre nettement au-dessus des 0,8% attendus par les économistes et des -0,5% constatés le mois précédent.
Europe
En France, les prix à la consommation progressent de 2,6% sur un an en en août, contre 2,4% en juillet. Le chiffre est au plus haut depuis mai.
Asie
En Chine, la production industrielle progresse de 5,2% sur un an en août contre 4,5% en juillet et 4,8% attendus.
Les ventes de détail progressent de 0,4% sur un an en août, un chiffre sous les 0,7% attendus mais contre une baisse de 0,6% en juillet. Le taux de chômage progresse à 5,3% contre 5,2% le mois précédent.
Sociétés
Pas de publications pour les valeurs de vos fonds cette semaine.
A venir
La semaine prochaine sera relativement pauvre en statistiques économiques et en publications d’entreprises à l’exception de Costco pour le fonds Ahymis Millennial.
La géopolitique prendra le relai avec de réelles inquiétudes renouvelées quant à la situation au Moyen-Orient et en Ukraine et leur impact sur les prix de l’énergie.
La visite du Président Xi Jinping aux USA sera très commentée, les thèmes attendus sont nombreux, incluant la régulation de l’IA, les tarifs douaniers, les conflits armés en cours, la situation à Taiwan… Les surenchères de l’administration Trump avant les élections de « midterm » du 3 novembre seront par ailleurs à surveiller.
Les mega caps de croissance se sont distinguées cette semaine, des dossiers largement présents dans nos fonds. Bruits de bottes obligent, les valeurs de la défense affichent des performances positives cette semaine dans le fonds Athymis Industrie 4.0. Malgré la hausse des taux, la récente compression des PE crée selon nous des opportunités sur des thématiques de long terme largement intactes… il est selon nous urgent de rester sereins face à l’accélération des rotations en cours.