Le 31/05/2021Le joli mois de mai ? le flash d'athymis gestion

Une série de bonnes nouvelles du côté des entreprises et des chiffres macro-économiques allant dans le bon sens ont contribué à rassurer les investisseurs cette semaine.

Plusieurs cadres de la Banque centrale américaine ont réaffirmé le caractère temporaire de l’inflation et confirmé la poursuite des achats d‘actifs mensuels par la FED. Des chiffres d’inscription au chômage moins élevées que prévu et un indice d'inflation CPE en hausse de 3,1% mai (contre 2,9% attendus) ont par ailleurs rassuré les investisseurs. Le 10 ans US s’est de fait légèrement contracté à 1,58%.

En Europe, Airbus a annoncé jeudi que le groupe produirait dès 2023 davantage d’avions monocouloirs qu'avant la pandémie. Le titre s’est alors envolé en bourse, et l’annonce bénéficie à tous les acteurs majeurs de la filière. Valeurs cycliques et titres liés à la réouverture de l'économie ont de fait repris l’ascendant cette semaine. 

Sur le front sanitaire, plus de la moitié des adultes américains soit 129 millions de personnes sont dorénavant vaccinés tandis qu’en Europe les vaccinations et les processus de dé-confinement s’accélèrent.

Du côté de l’environnement, la justice néerlandaise a condamné mercredi Shell à réduire ses émissions de CO2 de 45 % d'ici 2030. Le groupe pétrolier était accusé par un collectif d'ONG environnementales de ne pas faire assez pour s'aligner sur les accords de Paris. Un jugement qui pourrait en appeler d’autres. 

Sur la semaine, le CAC 40 progresse de 1,5%, le S&P 500 de 1,2% et le Nasdaq de 2,1%. 

Sociétés

Belle série de publications pour les valeurs de vos fonds, parmi celles-ci :

Dick’s sporting goods sort des résultats largement au-dessus des attentes. Le groupe affiche une croissance organique de 115%, fortement dynamisée par la réouverture des sports d’équipe aux Etats-Unis.

American Eagles Outfitter dépasse le milliard de dollars de CA avec une croissance de 100% des revenus d’une année sur l’autre et de 17% par rapport au premier trimestre 2019.

Costco publie un excellent trimestre avec une croissance organique de 15,1%, 4% au-dessus des anticipations du marché. Le management a évoqué les pressions externes actuelles. Ainsi, sur la chaine d’approvisionnement, les containers ont connu un fort ralentissement ce trimestre et le groupe observe par ailleurs une inflation entre 2,5 et 3,5% sur l’ensemble de ses produits.

Salesforce affiche une croissance des revenus de 20% et revoit ses projections à la hausse. L’acquisition de Slack permet au  groupe de réussir à compléter son offre  pour répondre aux différents besoins liés à la transition digitale des entreprises.

Ulta Beauty affiche une croissance de 65,9%. La marge du groupe s’est fortement améliorée. A noter, confinement oblige, la partie make-up ne représente plus que 45% du CA contre 50% pré-crise.

Amazon annonce l’acquisition des studios MGM pour 8,45 Mds d’USD, crédibilisant encore plus le positionnement de la plateforme dans le domaine du streaming.

A venir

La semaine prochaine sera écourtée à 4 jours aux USA pour cause de Memorial Day lundi.

Les chiffres de l’emploi US pour mai, qui sortiront vendredi, seront regardés de près. La dernière salve de publications d’entreprises nous a à nouveau donné satisfaction et nous avons légèrement accru nos expositions dans nos fonds thématiques en privilégiant les valeurs liées à la réouverture des économies.

L’allègement du programme de publications pour les prochaines semaines permettra d’accélérer notre programme de recherche de dossiers « autonomes » à l’écart des paniers bien consensuels.