Le 27/01/2025Gros temps sur la Tech ? L’hebdo Athymis Gestion

C’était la semaine d’intronisation de Donald Trump avec un déluge de décrets en ligne avec les annonces pré-électorales.
La non-annonce immédiate de mesures protectionnistes a toutefois rassuré les marchés. L’éloignement des perspectives inflationnistes a pesé sur le dollar, l’EUR/USD s’apprécie de 2,16% sur la semaine.
La volonté affichée par Donald Trump de faire baisser le prix du baril de pétrole a permis au WTI de perdre 4,1% sur la semaine à 74,66 USD.
Les publications d’entreprises ont été de nouveau bien orientées, à l’instar de Netflix (présente dans le fonds Athymis Millennial), qui a annoncé des résultats spectaculaires. L’annonce par Donald Trump du projet Stargate, une initiative de 500 milliards de dollars d’investissements sur 4 ans destinée à construire des infrastructures pour l’intelligence artificielle et impliquant notamment Open AI, Oracle et Softbank a contribué à raviver le « bull market ».
En Europe, une série de bons résultats a contribué à la hausse. Une publication de Burberry au-dessus des attentes a notamment permis au luxe de briller et de continuer le beau parcours du CAC 40, qui enregistre une neuvième journée de hausse consécutive.
Sur la semaine, le CAC 40 progresse de 2,8%, l’indice S&P 500 de 1,7% et le Nasdaq de 1,7%.

USA
L’indice PMI composite flash de janvier se contracte à 52,4 contre 55,4 en décembre, il s’agit du niveau le plus bas depuis avril 2024. A noter, l’indice PMI manufacturier progresse à 50,1 contre 49,4 en décembre et 49,8 attendus.
L’indice de confiance de l’Université du Michigan ressort à 71,1 contre 73,2 attendus et 74 le mois dernier. Il s’agit de la première baisse sur six mois.

Europe
L’indice PMI composite de la zone euro S&P Global progresse à 50.2 en janvier contre 49,6 en décembre et 49,7 attendus.

Asie
Au Japon, l’indice PMI manufacturier de la Jibun Bank est en retrait à 48,8 en janvier contre 49,6 en décembre et 49,7 attendus.

Sociétés
Nouvelle belle salve de publications d’entreprises cette semaine pour les valeurs de vos fonds.
Netflix a enregistré des résultats nettement au-dessus des attentes et revu ses prévisions à la hausse, le titre bondit cette semaine.
GE Aerospace a enregistré des résultats nettement au-dessus des attentes, le titre bondit en bourse après un parcours 2024 déjà remarquable.
Intuitive Surgical publie des résultats définitifs nettement au-dessus des attentes.
Procter et Gamble publie des résultats au-dessus des attentes grâce à des ventes solides aux États-Unis et en Chine, ses deux principaux marchés.
NextEra Energy affiche des chiffres mitigés. Le groupe annonce une joint-venture avec GE Vernova sur le gaz et la direction reste confiante sur le besoin en énergie, le titre progresse nettement vendredi.
TE Connectivity affiche des résultats conformes au consensus mais présente une contribution liée à l’IA positive pour l’avenir.
En EuropeNemetschek affiche des résultats nettement au-dessus des attentes.

A venir
La Fed se réunit mercredi et devrait laisser ses taux directeurs en l’état, les commentaires de Jerome Powell sont très attendus à un moment où la crainte d’un regain d’inflation est ravivée.
La semaine sera marquée par une accélération du nombre de publications d’entreprises avec notamment quatre des « Magnificent seven » : Meta, Microsoft, Tesla et Apple.  Vendredi, la publication de l’indice d’inflation PCE sera très regardée.
Ce week-end, les annonces de la sortie du modèle d’IA chinois, DeepSeek, performant tout en étant moins gourmand en capacité, bouscule la Tech et ses fournisseurs. Un dossier à suivre de près à un moment où la lutte pour la domination globale sur le secteur s’accélère et après l’envolée des acteurs du secteurs. Notre choix d’être diversifiés hors AI/Cloud nous permet de garder la tête froide et surtout de ne pas céder aux effets d’annonce à la veille des éléments concrets qu’afficheront les grands acteurs de la Tech !