Le 02/11/2015Lettre hebdomadaire du 02/11/2015
La Bourse de Paris recule légèrement après les séances de lundi -0.5% et mardi -1.0%. La Fed a sans surprise maintenu le statu quo, mais n’exclut pas un relèvement des taux directeurs dès décembre. La mention relative aux craintes sur l'impact du ralentissement international a été retirée, validant la perspective d'une hausse des taux. L’euro a de fait poursuivi sa baisse face au dollar, terminant la semaine à 1,1006 et franchissant même jeudi à la baisse les 1,10 pour la première fois depuis la mi-août.
L'examen de la solidité des quatre grandes banques grecques par la BCE révèle un déficit de fonds propres de 14,4 Mds€. Le Parlement grec a entériné la loi de recapitalisation du secteur bancaire ce week-end. Le pays peut recevoir jusqu'à 25 Mds€ d’aide pour renflouer ses banques. La confiance des industriels allemands (Ifo) recule. La confiance des ménages français s’érode légèrement malgré une baisse de -23 800 de demandeurs d’emploi en septembre. L’Espagne et le Royaume-Uni voient leurs PIB progresser de +0.8% et +0.5% au 3ème trimestre. L’inflation allemande augmente à 0.3%. L’indicateur de confiance économique de la zone euro a surpris avec un indicateur en hausse à 105,9 en octobre, ce qui préjuge d’un rythme de croissance du PIB de 2% au 4ème trimestre. Le chômage recule en septembre à 10,8%, son plus bas niveau depuis janvier 2012.
Le PIB américain progresse de 1,5% au 3ème trimestre en rythme annualisé, contre 3,9% au 2ème trimestre. Le ralentissement par rapport au trimestre précédent s'explique essentiellement par une formation des stocks moins forte qui retranche -1,4 points de croissance. Les commandes de biens durables baissent de -1.2% en septembre. Hors secteur des transports, la baisse est de -0.4%. Les ventes de logements neufs reculent de -11.5% en septembre. Démocrates et Républicains sont parvenus à un accord sur le budget fédéral ainsi que sur le relèvement du plafond de la dette. Les dépenses augmenteront de 80 Mds$ d’ici septembre 2017 mais des économies devront être réalisés sur le programme d’assurance maladie.
En Turquie, le Président Erdogan remporte son pari, contre les attentes, en obtenant la majorité absolue au Parlement, 5 mois après l'avoir perdue. Au Japon, l’inflation s’établit à 0,0%. Mais hors alimentation et énergie, la progression des prix est de 0,9%. La Banque Centrale maintient en l'état sa politique monétaire et table désormais sur une inflation de 2% pour le 2ème semestre de l'exercice 2016-17. A Taiwan, le PIB recule de -1,0% sur un an au 3ème trimestre, la première contraction depuis la crise financière de 2008. En Corée, la production industrielle augmente de 1,9% en septembre. En Chine, les profits des entreprises industrielles baissent de -0,1% sur un an au mois de septembre, une nette amélioration par rapport à la baisse de -8,8% au mois d'août. Le PMI manufacturier officiel reste dans la zone de contraction à 49,8. En revanche, le PMI manufacturier de Markit/Caixin ressort en hausse et au-dessus des attentes à 48,3. Enfin, les autorités vont adopter prochainement une « politique des 2 enfants », libéralisant encore un peu le contrôle des naissances, adopté en 1979 et déjà largement réformé.
Walgreens Boots Alliance rachète pour 17,2 Mds$ la chaîne de pharmacie américaine Rite Aid. Duke Energy annonce le rachat de Piedmont Natural Gas pour 4,9 Mds$. Intercontinental Exchange acquiert Interactive Data, un fournisseur de données financières, pour 5,2 Mds$. General Motors annonce le rappel de plus de 1,4 millions de véhicules pour un risque d'incendie dans un compartiment du moteur. Deezer renonce à son projet d’introduction en bourse en raison de « conditions de marché » défavorables. Amundi indique qu'il pourrait lever de 1,4 à 2 Mds€ à l'occasion de son introduction en bourse. Les résultats de Sanofi, Merck , Pfizer, Fresenius, Bayer, Air Liquide, Procter&Gamble, Total, Technip, Heineken, Luxottica, Ford, Renault, Apple, Alibaba, Air France-KLM, Ryanair, BNP Paribas, HSBC et Saint Gobain dépassent les attentes. L’Oréal et Cap Gemini égalent le consensus. Novartis, BBVA, Banco Santander, Commerzbank, ABInbev, Schneider Electric, Alcatel Lucent, GoPro, BASF, Goodyear et UPS déçoivent.
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