Le 16/02/2016Lettre hebdomadaire du 15/02/2016
Le marché parisien flanche suite à 3 séances de forte baisse : lundi -3.2%, mardi -1.7% et jeudi -4.1%. Les incertitudes sur la croissance économique mondiale et sur la politique monétaire de la Fed ont pesé sur les indices. Le secteur bancaire a été particulièrement attaqué, des doutes surgissent quant à la rentabilité du secteur dans un contexte de taux de dépôt négatifs face à une hausse potentielle des créances douteuses. L’indice parisien a limité la baisse grâce à la séance de vendredi +2.5%, poussée par le rebond de +12% du prix du pétrole WTI.
Le marché parisien flanche suite à 3 séances de forte baisse : lundi -3.2%, mardi -1.7% et jeudi -4.1%. Les incertitudes sur la croissance économique mondiale et sur la politique monétaire de la Fed ont pesé sur les indices. Le secteur bancaire a été particulièrement attaqué, des doutes surgissent quant à la rentabilité du secteur dans un contexte de taux de dépôt négatifs face à une hausse potentielle des créances douteuses. L’indice parisien a limité la baisse grâce à la séance de vendredi +2.5%, poussée par le rebond de +12% du prix du pétrole WTI.
Europe
Les PIB du Portugal et de la zone euro progressent de 0.2% et 0.3% au 4ème trimestre. Si ces chiffres confirment la trajectoire de croissance dans la zone euro, la Grèce peine à renouer avec la croissance malgré son plan d’aide : -0.6%.
Etats-Unis
La confiance des consommateurs du Michigan s’érode en février. La consommation, principale contributrice du PIB américain, sera particulièrement suivie, car la croissance américaine est la véritable interrogation des prochains mois.
Asie
Le PIB japonais se contracte de -0.4% au 4ème trimestre. Si Tokyo a clôturé en hausse de plus de 7% ce matin, ce rebond est essentiellement technique. En effet, les statistiques de croissance et d’inflation montrent les difficultés du pays.
Sociétés
ChemChina achète le suisse Syngenta pour 43 Mds$. Les entreprises chinoises profitent du stress de marché pour accélérer leur croissance externe.
Conclusion
La semaine passée a été éprouvante et les actifs bancaires de la zone euro ont été violemment attaqués. Les flux vendeurs des fonds souverains, très investis sur ces actifs, expliquent cette capitulation. Le rebond initié vendredi est déjà très fort (+5.8% sur le CAC depuis jeudi soir), à la hauteur de la chute précédente. La première séance de la nouvelle année chinoise a pris les commentateurs à contrepied avec une baisse minime et une hausse record du Yuan. Nous renforçons nos expositions actions.