Le 28/02/2011Lettre hebdomadaire du 28/02/2011
Les marchés actions clôturent en forte baisse, rompant avec trois semaines de hausse consécutive. Cette baisse a été contenue par la séance de vendredi +1.5% après quatre journées négatives.
Les marchés actions clôturent en forte baisse, rompant avec trois semaines de hausse consécutive. Cette baisse a été contenue par la séance de vendredi +1.5% après quatre journées négatives. La guerre civile en Lybie est la principale responsable de cette faiblesse boursière, notamment par ses conséquences sur le prix du baril, déjà inflaté par les manifestations précédentes en Afrique du nord. Les émeutes d’Oman et du Bahreïn ne rassurent pas non plus les marchés.
En Europe, le Fine Gael a remporté les élections en Irlande et son leader a promis de s’attaquer cette semaine à la renégociation de l’accord de sauvetage avec l’UE et le FMI. La Colombie relève sont taux directeur à 3.25%, le Brésil communique sur une inflation de 11% et la croissance indienne s’élève à 8.2% ce trimestre.
L’indicateur du climat des affaires en Allemagne progresse pour le 9e mois consécutif. Le moral des ménages français reste stable tandis que la consommation recule de 0.5% au mois de janvier. Les nouvelles commandes dans l’industrie augmentent de 2.1% pour la zone euro. L’inflation annuelle à fin février reste stable en Allemagne et en France à 2 et 1.8%. Le Royaume-Uni publie un PIB trimestriel en recul de 0.6%.
Aux Etats-Unis, la croissance du PIB trimestriel est revue à nouveau en baisse à +2.8%. Les commandes de biens durables augmentent de 2.7%, les ventes de logements anciens progressent de 2.7% en janvier tandis que les ventes dans le neuf reculent de 12.7%. L’indice de confiance des consommateurs du Conference Board s’améliore pour le 4e mois consécutif et celui des consommateurs du Michigan pour le 2e mois consécutif. sebLes nouvelles inscriptions aux allocations chômage reculent à 391 000 demandes contre 413 000 précédemment.
Danone achète le leader turc des spiritueux Mey Içki pour 1.5 Mds€, BHP achète des actifs de Chesapeake Energy pour 4.8 Md$, BP crée une joint-venture avec l’indien Reliance qui lui donne accès à 30% de 23 blocs offshore contre un versement initial de 7.2 Md$, Santander et ZFS créent une co-entreprise dans laquelle ZFS récupère 51% des activités d’assurances de Santander en Amérique latine contre 1.7 Md$. ING émet pour 2 Mds€ d’obligations à 5 ans et Société Générale 1.25 Mds€ à 10 ans.
CBS, Volkswagen, Natixis, Commerzbank et Petrobras publient des résultats supérieurs aux attentes. Deutsche Telekom, Telefonica, Teleperformance, Accor, Rhodia, et Maroc Telecom communiquent des chiffres en ligne avec le consensus, tandis que Bayer, Dsm, Walmart et HP déçoivent.
Nous assistons à la tempête parfaite sur les émergents : resserrements monétaires, inflation, renversements de gouvernement, émeutes, massacres, … Pour autant, nous considérons que plusieurs pays présentent une stabilité générale suffisante comme la Chine, la Russie ou le Brésil, et nous renforcerons ces expositions.
ALIZE
Le fonds est investi à 62% en actions. Nous avons soldé Templeton Frontier Markets, Lyxor Turkey et Europe Value, réduit Exane Archimedes, Objectif Japon Couvert et Mandarine Unique, renforcé Sharegold et initié une position sur CCR Long Vol.
BREVA PEA
Le fonds est exposé à 87% aux actions. Nous avons réduit Harewood Euro Long Dividends, renforcé Sextant PEA et ID Smicaps.
EURUS
Le fonds est investi à 44% en obligations et 17% en actions. Nous avons soldé Europe Value et Lyxor Banks, réduit Harewood Euro Long Dividends, renforcé Prim Commodor, BNP L1 USA Opportunities, DWS Gold and Precious Metals et SGAM Bonds Europe HY et initié une position sur CCR Long Vol, Métropole France et Prim Essentiel.
ZEPHYR
Le fonds est investi à 17% en actions, 24% en obligations et 49% en fonds alternatifs. Nous avons soldé BlackRock Gold Fund.
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Au |
Depuis le |
Depuis le |
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2010 |
2009 |
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25/02/2011 |
18/02/2011 |
31/12/2010 |
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CAC 40 |
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4070.38 |
-2.09% |
6.98% |
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-3.34% |
22.32% |
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DOW JONES |
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12130.45 |
-2.10% |
4.78% |
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11.02% |
18.82% |
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EURO STOXX 50 |
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2985.02 |
-2.70% |
6.88% |
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-5.81% |
21.14% |
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NIKKEI |
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10526.76 |
-2.91% |
2.91% |
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-3.01% |
19.04% |
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MSCI World EUR |
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99.63 |
-2.36% |
2.25% |
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17.16% |
23.02% |
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EUR USD |
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1.3754 |
0.45% |
2.76% |
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-6.54% |
2.51% |
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OR |
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1410.60 |
1.52% |
-0.72% |
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29.52% |
24.36% |
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PETROLE BRENT |
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113.69 |
9.70% |
21.61% |
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20.95% |
96.94% |
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ALIZE |
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107.80 |
-2.29% |
-0.54% |
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12.54% |
25.13% |
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BREVA |
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91.09 |
-2.47% |
2.26% |
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7.95% |
19.35% |
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EURUS* |
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110.69 |
-0.81% |
1.07% |
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7.23% |
2.14% |
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ZEPHYR** |
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99.13 |
-0.70% |
-1.00% |
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0.13% |
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| *créé le 01/09/09 | |||||||
| **créé le 15/12/2010 |