Le 03/06/2024Respiration ? FLASH MARCHÉS DU 03 JUIN 2024
Respiration ?
La semaine, écourtée aux USA à quatre jours pour cause de Memorial day a connu un regain de volatilité. Après cinq semaines consécutives de hausse, l’indice S&P 500 s’est ainsi replié pour conclure un mois de mai pourtant porteur.
En milieu de semaine, une publication de chiffre d’affaires de Salesforce en dessous des attentes et une déception quant aux projections a entraîné l’ensemble des valeurs technologiques à la baisse.
Des cadres de la Fed se sont par ailleurs succédé cette semaine pour refroidir les anticipations de baisse des taux directeurs à court terme.
La progression de l’inflation dans la zone euro à 2,6% en mai contre 2,4% en avril ne devrait pas remettre en question une baisse des taux directeurs de 25 bps de la part de la BCE.
Vendredi, l’indice d’inflation US PCE « core », hors alimentation et énergie, indice favorisé par la Fed dans ses prises de décisions, est ressorti en hausse de 0,3% sur le mois et de 2,8% sur un an, des chiffres en ligne avec les attentes.
Signe de fébrilité, les tensions sur les taux se sont ravivées. Le 10 ans US se tend ponctuellement à plus de 4,64% mercredi avant de finir la semaine à 4,49%.
En fin de semaine la France a perdu sa notation AA Standard & Poor’s pour être notée AA-.
Sur la semaine, le CAC perd 1,3%, le S&P 500 se replie de 0,5% et le Nasdaq de 1,1%.
USA
L’indice d’inflation PCE progresse de 0,3% sur le mois et de 2,7% sur un an, une progression en ligne avec les attentes. Le PCE « core », hors alimentation et énergie, progresse de 0,2% en avril et de 2,8% sur un an, des chiffres en ligne avec les attentes.
Les revenus personnels progressent de 0,3% sur le mois, des chiffres en ligne avec les attentes. Les dépenses progressent de 0,2%.
Europe
L’inflation dans la zone euro progresse à 2,6% en mai contre 2,4% en avril et 2,5% attendus. L’inflation « core », hors énergie, alimentation, alcool et tabac progresse à 2,9% contre 2,7% en avril.
Asie
L’indice PMI manufacturier Caixin/S&P Global progresse à 51.7 en mai contre 51.4 en avril et 51,5 attendus. Il s’agit du niveau le plus haut depuis juin 2022.
Sociétés
Aux USA, publications au-dessus des attentes pour Cava, Costco, Dick’s Sporting Goods et Zscaler. Publication au-dessus des attentes pour Dell Technologies mais le titre chute lourdement vendredi après avoir présenté des perspectives en-dessous des attentes pour le trimestre en cours et indiqué une pression sur les marges liée à des dépenses plus élevées en infrastructures pour faire face à la demande dans le domaine de l’intelligence artificielle.
Publication décevante pour Salesforce, avec un résultat net au-dessus des attentes mais un CA et des projections en-dessous des attentes. Le cours dévisse nettement jeudi.
À venir
En Europe, l’événement le plus attendu est la réunion de la Banque centrale européenne. La BCE devrait baisser ses taux directeurs de 25 points de base cette semaine, le niveau cible d’inflation fixé à 2% se rapprochant. Les résultats des élections européennes du 9 juin seront aussi commentés.
Les données mensuelles de l’emploi US publiées vendredi seront suivies après la hausse du taux de chômage à 3,9% et la modération de la hausse des salaires enregistrés en avril.
Nous maintenons nos allocations en l’état. Cette semaine conclut un mois de mai relativement faste après la chute d’avril et valide notre choix de rester globalement investis. L’indice S&P 500 a progressé de près de 5% en mai, le NASDAQ a progressé de près de 7% tandis que le CAC 40 ne progressait que de 0,10%. Rappelons que les publications ont surpris de manière favorable et que les baisses des taux sont devant nous. Même si certains compartiments de la cote déçoivent, notamment le logiciel cloud ces derniers jours, le rallye amorcé il y a quelques mois nous semble encore présenter un certain potentiel !