Mois : décembre 2020

Aux USA, après avoir menacé de mettre son veto, Donald Trump a finalement ratifié le plan de relance de 900 milliards de dollars négocié par le Congrès. Ce plan de relance accorde des aides aux ménages et aux petites entreprises affectés par la pandémie de Covid-19. Le locataire de la Maison Blanche a aussi signé la loi de financement de l'Etat fédéral, ce qui va éviter une fermeture (shutdown) des services publics.

Sur le front sanitaire la semaine a vu l’apparition d’une nouvelle souche de Covid-19 plus contagieuse au Royaume-Uni, entrainant des restrictions radicales aux frontières. Plusieurs pays de l’Union Européenne ont par ailleurs commencé leurs campagnes de vaccination contre le coronavirus.

La mauvaise surprise de la semaine est venue de Chine où les autorités chinoises ont lancé une enquête anti-monopole contre Alibaba jeudi. Le titre est sévèrement sanctionné en bourse et est suivi dans sa chute par les autres grandes plateformes chinoises.

Sur cette semaine réduite pour cause de fêtes de Noël, le CAC 40 perd 0,1%, le S&P 500 perd 0,2% et le Nasdaq gagne 0,4%.

Sociétés

Nike annonce près de 9% de croissance au cours du dernier trimestre quand le consensus n’en attendait que 1.9%. La croissance est repartie en Chine et en Europe qui connaissent respectivement 19% et 12% de croissance hors taux de change. Le groupe se concentre sur les ventes en direct en investissant notamment sur son application. Depuis le début de l’année, Nike a su attirer 70 millions de nouveaux membres sur ses plateformes digitales. A noter, ce trimestre les produits destinés aux femmes ont connu une croissance supérieure à leur pendant masculin.

Par ailleurs, le retour de la rumeur du développement du véhicule Apple Car (source Reuters), projet  sur lequel le groupe aurait bien avancé avec notamment une batterie « révolutionnaire » et une sortie dès 2024, redonne de la vigueur au titre Apple cette semaine.

A venir

Nous entrons dans la période de la « trêve des confiseurs » avec de faibles volumes et peu de nouvelles attendues. Nous surveillerons de près l’évolution du dossier Alibaba même si nous avions déjà coupé une partie de nos expositions lors du rejet de l’introduction en bourse de sa filiale Ant Financial.

Nous sortons d’une année globalement très bonne pour nos fonds compte tenu du contexte. Nous abordons 2021 avec une certaine sérénité liée à la pertinence des thématiques de nos fonds, nettement validée lors de cette année piégeuse.

Après Athymis Millennial, Athymis Millennial Europe, Athymis Better Life et Athymis Industrie 4.0, l’équipe vous prépare un nouveau projet pour début 2021, mais patience, il ne reste que quelques jours avant la révélation de ce projet qui nous enthousiasme énormément ! 

 

 

Jerome Powell, Gouverneur de la FED a déclaré lors de son discours de mercredi que « les perspectives pour l’économie restent extraordinairement incertaines ». La Réserve fédérale, a maintenu le taux des fonds fédéraux proche de zéro et n’a pas modifié le rythme d'achats des actifs. Jerome Powell a de nouveau appelé à une action forte du Congrès et a affirmé que la Banque centrale américaine restait ouverte à des nouveaux achats d’actifs si nécessaire. Ces déclarations ont été appréciées des investisseurs.

 

Cette semaine, plusieurs états américains ont lancé une démarche antitrust contre l’outil de recherche en ligne de Google. L’actualité juridique des GAFA sera riche en 2021 !

 

Anticipation d’une future accélération de l’inflation, d’une nouvelle baisse du dollar, remplacement de l’or en tant que classe d’actif refuge…le Bitcoin bat de nouveaux records cette semaine à plus de 24 000 USD…un phénomène à suivre.

 

Sur la semaine, le CAC 40 gagne  0,4%, le S&P 500 s’apprécie de 1,3% et le Nasdaq progresse nettement de + 3,1%. Les trois grands indices US ont à nouveau battu des records.

 

 

Sociétés

 

EssilorLuxottica annonce deux bonnes nouvelles, avec le versement d’un acompte sur dividende pour 2020, et une évolution favorable de sa gouvernance. Hubert Sagnières et Leonardo Del Vecchio annoncent leur départ en retraite. Cette étape est importante pour le parcours du titre, la prochaine étape étant le dossier Grandvision.

 

Accenture publie de très bons chiffres pour son premier trimestre 2021. La croissance du CA est de 2%, alors que la marge d’Ebit est de 16.1%. Le carnet de commande de la société est en croissance de 16% avec notamment une très bonne dynamique sur l’outsourcing. Les secteurs publics et de la santé sont particulièrement toniques selon le management.

 

Nike affiche des résultats solides. Le CA ressort à 11,24 milliards de dollars contre 10,56 milliards attendus par le consensus. Les EPS s’élèvent à 78 cents contre 62 cents attendus. Les ventes en Chine s’apprécient de 24% sur un an tandis que le CA aux USA ne progresse que de 1%. Les ventes en ligne progressent quant à elles de 84%.

 

Tesla progresse fortement en anticipation de son intégration dans l’indice S&P 500. Tesla représentera environ 1% du S&P 500's dès lundi, ce qui devrait entraîner de nouveaux flux positifs à l’achat.

 

A venir

 

Aux Etats-Unis, un accord de relance de l’ordre de 900 milliards de dollars a été conclu et doit être voté ce lundi. Il permettra un réel soutien des ménages et des PME à un moment où la nouvelle de vague de Covid 19 impacte très défavorablement l’économie américaine.

En Europe, l’apparition de la nouvelle souche de Covid et ses conséquences seront regardées de très près.

Le suspense reste par ailleurs de mise quant à un éventuel accord sur le Brexit avant le 31 décembre…le compte à rebours est lancé.

Tous nos fonds sont dorénavant en territoire positif cette année, une réelle satisfaction compte tenu d’une actualité particulièrement piégeuse. Nos choix thématiques de long terme ressortent renforcés. Nous gardons un biais prudent compte tenu de l’imprévisibilité de l’actualité sanitaire notamment. Nous ne devons cependant pas oublier que si les prochaines semaines devraient être très difficiles d’un point de vue économique, le soutien des banques centrales et des Etats restera de mise et que la diffusion de vaccins à grande échelle doit permettre une nette reprise  au deuxième semestre 2021. Les marchés anticipant toujours, la volatilité actuelle peut être source d’opportunités à moyen terme.

 

Nous vous souhaitons de très belles fêtes de fin d’année. 

 

 

 

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