Malgré des inquiétudes quant à une possible escalade du conflit au Moyen-Orient, un indice d’inflation US CPI au-dessus des attentes et une probable révision en retrait du rythme des baisses des taux directeurs US, les marchés US ont continué de s’apprécier cette semaine.
L’indice d’inflation CPI US est ressorti jeudi légèrement au-dessus des attentes à 2,4% en septembre contre 2,5% en août, mais au-dessus des 2,3% attendus.
Ces chiffres d’inflation, faisant suite au marché de l’emploi dynamique de la semaine précédente, portent le 10 ans américain à s’apprécier pour la quatrième semaine consécutive. Le 10 ans US termine la semaine à 4,08% contre 3,98% la semaine dernière et 3, 62% le 16 septembre dernier.
De premières publications de résultats de grandes banques américaines, dont ceux de JP Morgan, présent dans vos fonds, sont ressortis au-dessus des attentes, alimentant la hausse des marchés vendredi.
Le conflit au Moyen-Orient continue de propulser le cours de pétrole à la hausse. Le baril de WTI progresse de 1,6% sur la semaine à plus de 75,5 dollars.
En Chine, le fort rebond des indices faisant suite aux mesures de relance du mois dernier aura fait long feu avec une nette baisse des indices post semaine de vacances de « golden week ». De nouvelles mesures sont annoncées.
En France, le budget du gouvernement Barnier a été annoncé et l’agence Fitch a confirmé la note AA- de la France, mais avec une perspective négative.
Sur la semaine, le CAC 40 progresse de 0,5%, l’indice S&P 500 s’adjuge 1,1% et le Nasdaq progresse également de 1,1%.
USA
L’indice d’inflation CPI US ressort à 2,4% en septembre contre 2,5% le mois dernier et 2,3% attendus. L’indice core, hors alimentation ressort quant à lui à 3,3% contre 3,2% en août.
L’indice de confiance du consommateur de l’Université du Michigan ressort à 68,9 en septembre contre 70,1 le mois dernier.
Europe
Le PIB de l’économie britannique progresse de 0,2% en août après deux mois de stagnation, un chiffre en ligne avec les attentes.
Asie
Au Japon, le Corporate Goods Price Index, qui mesure les prix que les entreprises se facturent entre elles a progressé de 2,8% en septembre contre 2,3% attendus et 2,6% en août.
Sociétés
JPMorgan a publié des résultats trimestriels solides avec un bénéfice net qui atteint 4,37 dollars par action dépassant les 3,99 dollars attendus. Malgré une augmentation des provisions pour créances douteuses, la banque continue de bénéficier de la robustesse de l’économie américaine et d’une consommation soutenue.
A venir
La semaine prochaine sera marquée par une accélération du nombre de publications trimestrielles d’entreprises. Les ventes de détail US sortiront jeudi et confirmeront ou non la tendance favorable récente.
En Europe, la BCE se réunit jeudi 17 octobre et devrait baisser ses taux directeurs compte tenu de la chute de l’inflation en zone euro sous les 2% en septembre (à 1,8%) et de la faiblesse de l’activité.
Malgré la hausse des marchés US, la nervosité devrait rester de mise. Il faut reconnaitre qu’octobre est un mois historiquement faible, notamment les années de présidentielles US, les valorisations sont tendues et l’incertitude reste de mise quant au rythme des baisses des taux directeurs à venir. La semaine passée a été favorable au fonds Athymis Millennial avec une belle traction de sa composante consommation, et le fonds Athymis Patrimoine connait quant à lui une dynamique appréciable dans un contexte piégeux pour les taux. Des décalages exagérés à la baisse lors des publications devraient laisser apparaître des opportunités d’achat pour nos fonds.
Pour résumer : nous restons optimistes sur le moyen terme avec une nécessaire vigilance de court terme liée à un agenda chargé.
